豆粕：新季美豆产量料创纪录，美豆承压

【现货市场】

今日油厂报价涨跌互现，其中沿海区域油厂主流报价在4220-4300元/吨；其中天津油厂报价4300元/吨持平，山东油厂报价4230元/吨跌20元/吨，江苏油厂报价4220元/吨持平，广东油厂报价4260元/吨持平。全国主要油厂豆粕成交16.62万吨，较上一交易日增加8.36万吨，其中现货成交6.22万吨，远月基差成交10.4万吨。开机方面，今日全国123家油厂开机率下降至51.89%。

(资料图片)

【基本面消息】

美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，5月11日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增1.7万吨，较之前一周减少73%，较前四周均值减少89%，市场此前预估为净增0-30万吨。当周，美国下一市场年度大豆出口销售净增66.38万吨，市场此前预估为净增0-30万吨。当周，美国大豆出口装船为18.91万吨，较之前一周减少54%，较此前四周均值减少60%，其中，向中国大陆出口装船4，500吨。

机构预测数据显示2022/23年度（9月到次年8月）乌克兰大豆出口量可能达到266万吨，同比增加91%。如果预测成为现实，将创下五年来最高水平。

美国农业部发布的压榨周报显示，上周美国大豆压榨利润比一周前减少8.3%。截至2023年5月12日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲1.89美元，上周是2.06美元/蒲。

美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国对中国（大陆地区）装运的大豆比一周前减少88.0%，比去年同期减少90.3%。截至2023年5月11日的一周，美国对中国（大陆地区）装运0.82万吨大豆，前一周装运6.85万吨大豆。去年同期为8.41万吨。

【行情展望】

新季美豆产量和库存预期增加，天气利于种植，叠加巴西出口竞争，美豆价格弱势运行，但美新作种植阶段，仍需防范天气变化制约盘面跌幅。巴西大豆丰产对中国大豆进口成本构成打压，后期到港将陆续增加，短期豆粕价格仍存压力。中国豆粕需求偏弱，但豆粕库存低位，油厂挺价，豆粕也有一定支撑。盘面阶段性仍建议区间操作为主。

生猪：供需宽松环境不改，消费低迷持续

【现货情况】

昨日现货偏弱，全国均价13.98元/公斤，较昨日下跌0.17元/公斤，其中河南均价为13.98元/公斤，较昨日下跌0.2元/公斤；辽宁均价为13.9元/公斤，较昨日下跌0.15元/公斤；四川均价为13.9元/公斤，较昨日下跌0.1元/公斤；广东均价为14.55元/公斤，较昨日下跌0.25元/公斤。

【市场数据】

据Mysteel监测显示，

本周全国外三元生猪出栏均重为122.16公斤，较上周下降0.18公斤，环比下降0.15%，同比下降0.43%。本周90公斤以下商品猪出栏占比0.94%，较上周价格上涨0.04%；150公斤以上商品猪出栏占比1.80%，较上周下跌0.07%。

本周屠宰开工率32.41%，较上周微涨0.21%，同比上涨7.99%。本周国内重点屠宰企业鲜销率87.81%，较上周跌0.33个百分点。本周国内重点屠宰企业冻品库容率24.54%，较上周涨0.49 个百分点。

【行情展望】

由能繁母猪存栏走势来看，后续出栏量将持续回升。体重下降仍显困难，且二次育肥时有入场，后期供应压力持续存在。局部地区出栏积极性较高，而需求端回升缓慢，且即将进入夏季，不利于消费增量，猪价疲弱。

供需两端仍存博弈，短期来看，国家再度收储提振盘面信心。但出栏量叠加年中出栏体重难有下滑，而在疫病影响已被盘面逐步消化的前提下，盘面存压。操作上，仍建议逢高做空09合约。

玉米：华北到车低位支撑玉米价格，盘面企稳

【现货价格】

5月18日，东北三省及内蒙主流报价2520-2580元/吨，局部较昨日上涨10元/吨；华北黄淮主流报价2680-2710元/吨，局部较昨日上涨10-20元/吨。港口价格方面，鲅鱼圈（容680-730/14.5-15%水）平舱价2600-2620元/吨，较昨日持平；锦州港（15%水/容重680-720）平舱价2600-2620元/吨，较昨日持平；蛇口港散粮玉米成交价2700元/吨，较昨日持平。一等玉米装箱进港2620-2640元/吨，二等新玉米平仓2600-2620元/吨，较昨日持平。

【基本面消息】

根据Mysteel玉米团队对全国12个地区，96家主要玉米深加工厂家的最新调查数据显示，2023年第20周，截止5月17日加工企业玉米库存总量462.9万吨，较上周减少9.13%。

截至5月18日，据Mysteel玉米团队统计，全国7个主产省份农户售粮进度为94%，较上期增加1%，较去年偏慢1%。全国13个省份农户售粮进度94%，较上期持平。

【行情展望】

华北到车减少，供需博弈，价格企稳。东北市场悲观心态依旧，但低价终端有建库需求，对价格有一定支撑。长期来看，小麦价格不佳，替代效应增加，且当前玉米供应充足，后期还有大量进口陆续到港，市场需求有限的前提下，玉米仍然承压。后续持续关注进口成本及小麦价格走势。

美玉米受高产预期影响价格承压，拖累国内盘面下行。但阶段性利空交易相对充分，盘面有企稳迹象。

白糖：内外走势有所分化，国内低库存支撑期价

【行情分析】

近期原糖市场供应紧张的利多已经是明牌，关注近期巴西产量高于预期的可能性对价格上涨空间的抑制。预计原糖短期内依旧保持高位震荡格局。当前处于消费淡季，由于现货价格表现强势，销区依然正常走货，部分激进的贸易商甚至在价格回调时加大采购力度。除一些大型的点价贸易商库存情况较好外，大多数中小贸易商库存偏低。而在减产叠加产销率较高的当下，糖厂的库存压力也不大。预计本周糖价高位震荡为主。

【基本面消息】

国际方面：

4月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为2100.3万吨，较去年同期的2401.5万吨减少了301.2万吨，同比降幅达12.54%；甘蔗ATR为112.79kg/吨，较去年同期的110.22kg/吨增加了2.57kg/吨；制糖比为43.81%，较去年同期的37.05%增加了6.76%；产乙醇9.78亿升，较去年同期的11.01亿升下降了1.23亿升，同比降幅达11.19%；产糖量为98.9万吨，较去年同期的93.4万吨增加了5.5万吨，同比增幅达5.85%。

印度糖厂协会（ISMA）预计印度2022/23榨季产糖量为3280万吨，较此前预估减少3.5%。下调产量预测理由是主要产区的不利天气条件导致甘蔗产量下降。

国内方面：

海关总署公布数据显示，2023年3月我国进口食糖7万吨，同比减少5.17万吨，降幅42.48%。2023年1-3月累计进口食糖95万吨，同比增加1.15万吨，增幅1.23%。2022/23榨季截至3月累计进口食糖272.2万吨，同比减少4.62万吨，降幅1.67%。

2023年3月我国进口糖浆及预混粉16.23万吨，同比增加5.62万吨，增幅52.97%。

【操作建议】观望

【评级】中性

棉花：宏观风险未彻底消除，关注新棉种植情况

【行情分析】

2023/24年度新疆棉产量下降与籽棉抢收预期仍存，中长期棉价重心上移预期暂未改变，下游棉纱走货逐步走淡不过整体成品库存仍不高，纺企开机仍处高位，坯布端开机有所下降，下游淡季氛围略有增加。综上，短期棉价或区间震荡，关注企稳信号。

【基本面消息】

截止5月14号，美棉15个棉花主要种植州棉花种植率为35%；去年同期水平为35%，较去年同期进度持稳；近五年同期平均水平在36%，较近五年同期平均水平慢1个百分点，德州方面种植进度周增7个百分点达到30%，同比快1个百分点。

USDA：截至5月4日当周，2022/23美陆地棉周度签约5.6万吨，周增7%，较前四周平均水平增56%，其中中国签约2.41万吨，越南签约1.52万吨；2023/24周签约0.29万吨；2022/23美陆地棉出口装运7.51吨，周降20%，较前四周平均水平降8%，其中中国2.02万吨，土耳其1.71万吨。

国内方面：

截至5月18日，郑棉注册仓单16335张，较上一交易日减少100张；有效预报878张，较上一交易日增加14张，仓单及预报总量17213张，折合棉花68.852万吨。

5月18日，全国3128皮棉到厂均价16385元/吨，上涨60元/吨；全国环锭纺32s纯棉纱环锭纺主流报价24035元/吨，稳定；纺纱利润为1011.5元/吨，减少66元/吨。郑棉震荡，纺企依据订单情况采购原料，一单一议，下游订单表现一般，行情不温不火，纺企纺纱利润尚可。

【操作建议】逢低做多

【评级】中性

鸡蛋：节后现货有再度走弱可能

【现货市场】

5月18日全国鸡蛋价格部分稳定，部分下跌，全国主产区鸡蛋均价为4.19元/斤，较昨日价格下跌0.08元/斤。货源供应波动不大，下游采购积极性仍一般。

【供应方面】

新开产量较前期略有增多，小码货源走货一般，库存略有增加，大码蛋暂无余货，预计本周鸡蛋供应量或低位稍增。

【需求方面】

终端消费逐渐减弱，下游拿货积极性不高，多随销随采，维持低位库存，参市心态谨慎，预计本周市场需求量或降低。

【价格展望】

因担忧天气对鸡蛋质量影响，当前业者参市心态谨慎，采购量均不多。但多数地区余货量不大，供需僵持，因此近几日蛋价或弱稳观望。下周需求缺乏利好支撑，蛋价仍有小幅下跌趋势。

油脂：油脂期货上行动力不足

【现货市场】

现货方面，豆油现货随盘波动，基差持稳。江苏张家港地区贸易商一级豆油现货价格7790元/吨，较上日下跌30元，江苏地区豆油5月现货基差最低报2309+620。广东广州港地区24度棕榈油现货价格7470元/吨，较上日下跌52元，广东地区工厂5月基差最低报2309+780。

【基本面消息】

船运调查机构ITS周一公布，马来西亚5月1-15日棕榈油出口较4月同期增长4%。另一调查机构AmSpec Agri Malaysia公布，5月1-15日棕榈油出口增长5.2%。

南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）最新发布的数据显示，2023年5月1-15日马来西亚棕榈油产量环比增加16.72%。油棕鲜果串单产环比增加15.51%，出油率环比增加0.23%。

马来西亚种植业与原产业部部长周三在与全球棕榈油生产国的会议上表示，马来西亚致力于逐步提高生物柴油掺混比例。

印尼棕榈油协会（GAPKI）的数据显示，3月份印尼棕榈油产量为476.2万吨，环比提高12%；3月底的棕榈油库存为313.8万吨，环比提高13.5%。

世界头号棕榈油生产国印尼本周调低了5月下半月的棕榈油参考价格，这意味着印尼棕榈油出口税费从5月上半月的224美元/吨降低到了169美元/吨，使其较马来西亚产品更有竞争力。

监测数据显示，截止到2023年第19周末，国内棕榈油库存总量为64.0万吨，较上周的69.3万吨减少5.3万吨；合同量为2.7万吨，较上周的3.4万吨减少0.7万吨。其中24度及以下库存量为59.9万吨，较上周的64.9万吨减少5.0万吨；高度库存量为4.2万吨，较上周的4.4万吨减少0.2万吨。

【行情展望】

黑海协议延期将提升全球供应改善的前景，棕榈油产量季节性增长以及出口放缓对棕榈油价格构成压力，中国油脂处于消费淡季，油脂价格上行动力不足，建议油脂观望或短线偏空参与为主。

花生：市场备货采购情绪有所降温

【现货市场】

昨日国内花生高位区间运行，产区余量见底，大量组织货源有限。近期市场应补充有效库存，产区采购量已有所减少，贸易商并不急于抛售冷库货源，持货观望。目前河南白沙通货米报价11800-12400元/斤，大花生11600-11800元/斤。东北白沙通货米12200-12800元/斤。油厂方面，开封、盘锦益海暂停收购，其余工厂少量到货，零星收购，成交价格稳定。

【行情展望】

天气逐步升温，入库以及出货量都或有增加。市场备货采购情绪有所降温，预计近期价格浮动有限，贸易商多持货观望。周边油脂市场弱势，期货盘面花生高位回调，新季夏花生种植面积预期增加，远月合约价格承压更大，但现货库存低、近月期货合约走势偏强，花生期货2310关注在10300元一带的支撑。

u红枣：新疆成品及原料价格走势偏强

【现货市场】

新疆成品及原料价格趋稳，购销氛围活跃，部分内地客商再次前往产区寻货买货。从产区枣树生长情况来看，前期部分枣园受冻害影响发芽较晚，芽长较短，随着近期温度逐渐回升，部分发芽晚的枣树开始恢复，枣农正常进行田间管理工作，抹芽、施肥、积极防御病虫害，但和田及阿克苏部分地区死树情况明显，正常发芽枣树已见花苞且少量开花，阿拉尔、喀什等主产区生长正常，关注天气情况。

河北崔尔庄红枣市场价格暂稳运行，市场到货量突增，到货以原料及等外为主，聚拢看货客商较多，由于到货质量一般，成交少量，从库存结构来看，原料及等外同比大增，市场可流通成品好货资源仍偏紧，参考特级价格参考10.00-10.50元/公斤，优质好货价格11.00-11.50元/公斤，成交量少，质量不错的一级价格参考9.00-9.50元/公斤，近期走货量趋弱；广州如意坊市场昨日到3车，客商挑选拿货，干度好肉质饱满的大级别较受市场客商青睐，河南市场红枣价格暂稳运行，价格稳硬，走货减缓。

【行情展望】

销区市场整体走货情况较前期趋弱，近期市场到货增多，货源供应充足，部分客商存观望情绪，价格上涨承压。产区价格强于销区价格，红枣期货2309关注在10400元一带的支撑。

苹果：苹果产销区交易稳定，价格平稳运行

【现货市场】

苹果产销区现货行情稳定运行。山东产区客商拿货以刚需拿货为主，部分客商包装自存货源陆续发往市场，走货速度平稳 。西北部分副产区陆续进入清库阶段，交易多围绕主产区进行，客商按需发货为主。批发市场苹果交易情况尚可，走货速度较为平稳。

山东栖霞产区交易平稳，发市场客商按需补货，性价比高的中等货走货居多，果农及存货商出货心态稳定，以质论价，成交价格区间内变化不大。当前库存果农纸袋富士80#以上一二级条纹价格在4.00-4.50元/斤，片红价格在3.50-4.00元/斤。

【行情展望】

苹果现货交易稳定，短期内好货价格稳定为主，一般货价格或继续偏弱运行，瓜类、樱桃等水果将集中上市对苹果有替代消费压力。苹果期货2310关注8750元一带的压力。

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